房地产真的能救经济吗: 信贷扩张、楼市虚热与增长抑制

信贷扩张为金融危机背景下楼市过度投机提供了资金支持,土地财政、国内生产总值崇拜和"经营城市"等非科学发展模式则是"房价不倒"神话的"精神鸦片",两者共同支撑一个扭曲的房地产市场,造成宏观经济运行不稳定,并形成对长期增长的抑制。信贷扩张的直接衍生效应表现为财富再分配效应和资产价格循环累积效应,地价、房价和股价的循环累积效应和相互强化是"地王"频出的经济机制;信贷扩张的间接衍生效应包括投资资金转移效应和消费挤出效应。信贷扩张产生的直接宏观经济效应导致财富向少数群体集中并营造出一种虚假繁荣,间接宏观效应则导致实体经济的基础被掏空,长期经济增长缺乏持续动力。